Раздел I Методы экономического анализа ……………….9

Глава 8. Оценка кредитоспособности заемщика ..…. 173

Комплексный экономический анализ состоит из трех тесно связанных разделов:

Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сло­жившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый и управленческий учет.

В системе внутрихозяйственного управленческого анализа есть возможность углубления финансового анализа за счет привлечения данных управленческого производственного учета, т.е. имеется возможность проведения комплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности. Особенностями управленческого анализа являются:

- ориентация результатов анализа на цели и интересы руководства предприятия;

- использование всех источников информации для анализа;

- отсутствие регламентации анализа со стороны государственных ор­ганов;

- комплексность анализа, изучение всех сторон деятельности предприятия;

- интеграция учета, анализа, планирования и принятия решений; максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита.

Практически все пользователи финансовых отчетов используют методы финансовых анализов для принятия решения по оптимизации своих интересов.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доход­ности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои рис­ки по займам и вкладам.

Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации у финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчет­ность, которая стала публичной.

Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобще­нии данных финансового учета и является информационным звеном, связы­вающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.

Субъектами анализа выступают, как непосредственно, так и опосредственно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информа­ции.

К первой группе пользователя относятся собственники средств предпри­ятия, заимодавцы (банки), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые орга­ны, персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает ин­формацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо опреде­лить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эф­фективность использования ресурсов руководством предприятия; кредиторами и поставщиками - целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам - вы­годность помещения в предприятие своих капиталов.

Вторая группа пользователей бухгалтерской отчетности - это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы поль­зователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации и т.д.

Основной целью финансового анализа является получение необходимого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансо­вого состояния предприятия, его прибылей и убытков; изменений в структуре активов и пассивов; в расчетах с дебиторами и кредиторами.

При этом аналитика и управляющего (руководителя) может интересо­вать как текущее финансовое состояние, так и его перспектива.

Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей конкретных пользователей финансовой информации.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному.

Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйст­венной деятельности, который состоит из двух взаимосвязанных разделов: фи­нансового анализа и производственного управленческого анализа.

Так разделение анализа несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа и наоборот.

В интересах дела оба вида анализа подпитывают друг друга информации.

Особенностями внешнего финансового анализа являются:

множественность субъектов анализа, пользователей информации у дея­тельности предприятия;

разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

наличие плановых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность;

ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;

максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т.е. анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами. Этот анализ содержит весьма ограниченную часть информации о деятельности предпри­ятия, не позволяет раскрыть всех секретов успехов фирмы.

Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным публичной финансовой отчетности, со­ставляет:

анализ абсолютных показателей прибыли;

анализ относительных показателей рентабельности;

анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

анализ эффективности использования заемного капитала;

экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рей­тинговая оценка эмитента.

Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятий и множество способов анализа этой деятельности.

Основное содержание внутрихозяйственного финансового анализа мо­жет быть дополнено и другими аспектами, имеющие значение для оптимизации управления, например, такими как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек, оборота и прибыли. В системе внутрихо­зяйственного управленческого анализа есть возможность углубления финансо­вого анализа за счет привлечения данных управленческого производственного учета, иными словами, имеется возможность проведения комплексного эконо­мического анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности.

Вопросы финансового и производственного анализа взаимосвязаны при обосновании бизнес-планов при контроле за их реализацией, в системе марке­тинга.

Особенностями управленческого анализа являются:

- ориентация результатов анализа на свое руководство;

- использование всех источников информации для анализа;

- отсутствие регламентации анализа со стороны;

- комплексность анализа, изучение всех сторон деятельности пред­приятия;

- интеграция учета, анализа, планирования и принятия решения;

- максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.

Целью инвестиционного анализа является определение объективной оценке потребности, возможности, масштабности целесообразности, доходности осуществления инвестиций.